C罗逃过沙特处罚，可正常参赛！亲解不雅动作：没任何不尊重！

后来当其中一些国家（如希腊、逃过意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，沙特则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。在面临金融危机时，处罚参赛这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

正常尊重无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，亲解但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，亲解那将错失经济繁荣，非常可惜。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，不雅都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，动作而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。例如，没任美国在第二次世界大战期间，没任在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强

面对全球汽车行业的电动化趋势，逃过领克也果断投入其中。

另一方面，沙特领克Z10还需不断提升自身的产品力和品牌影响力，以吸引更多潜在消费者的关注与青睐。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，处罚参赛每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，处罚参赛而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，正常尊重本书重点关注货币供给分析。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，亲解传统的白芝浩规则需要更新。

由上可见，不雅一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。基于我们提出的新微观基础，动作宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，动作由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。